Финансовые отчеты

Среди разнообразных отчетов, которые корпорации выпускают для своих акционеров, годовой отчет (annual report), возможно, является наиболее важным. В этом отчете предоставляется информация одного типа. Он содержит вербальный раздел, часто представляемый как письмо председателя, в котором описываются результаты деятельности фирмы за прошедший год и обсуждаются новые направления развития, которые повлияют на будущие операции. Этот отчет даёт бухгалтерскую картину операций фирмы и ее финансового положения. За два последних года представляются наиболее подробные данные — вместе с историческими заключениями ключевой статистики за последние пять или десять лет.

И количественные, и вербальные материалы важны в одинаковой степени. Финансовые отчеты показывают, что действительно происходило с активами, доходами и дивидендами в течение последних нескольких лет, в то время как в комментариях делается попытка объяснить, почему все происходило именно так, как происходило.

Для иллюстрации изложения мы пользуемся данными по компании Micro-Drive Inc., производителя дисководов для персональных компьютеров. Основанная в 1982 году, компания MicroDrive постепенно росла и заслужила репутацию одной из лучших фирм в отрасли производства компонентов для микрокомпьютеров. Доходы компании немного снизились в 2001 году, до 113,5 млн долларов по сравнению с 118 млн долларов в 2000 году. Менеджеры сообщали, что этот спад произошел в результате трехмесячной забастовки, что не давало возможности фирме полностью использовать мощности нового завода, который финансировался в основном в долг. Однако менеджеры представили более оптимистичную картину будущего развития фирмы, начиная с полного восстановления объема операций, выхода нескольких новых видов продукции и кончая выводом о том, что прибыли в 2002 году резко вырастут. Конечно, рост прибыли может и не произойти, и аналитики должны сравнивать предыдущие отчеты менеджеров с последующими результатами при оценке достоверности предполагаемого улучшения. В любом случае, информация, содержащаяся в годовом отчете, используется инвесторами для того, чтобы сформировать гипотезы о будущих прибылях и дивидендах. Следовательно, годовой отчет представляет значительный интерес для инвесторов.

Похожие публикации

• Профнастил – качество и цена в полном порядке
• Прекрасная Испания
• Opera 11. Конец другим браузерам?
• Швейцария или о месте, где можно хорошо отдохнуть
• А в Чили мы еще не жили!